Perspectives

« Courant 2024, la société pourrait dépasser de manière transitoire sa guidance d’un LTV inférieur à 50 %, tout en restant sous la limite du « covenant » bancaire applicable (55 %). Toutefois, elle maintient cette guidance, le niveau de 50 % étant cohérent avec le rendement des actifs du portefeuille (rendement potentiel de 7,3 %) ».
Dans un marché en mutation, Inea « compte continuer à créer de la valeur pour ses actionnaires en restant agile et pragmatique : son pipeline de 134 millions d’euros d’actifs nouveaux à livrer d’ici fin 2025 (11 % du patrimoine) viendra soutenir la croissance de son EBE, attendue à deux chiffres jusqu’en 2026 ; l’inflexion de la stratégie d’investissement opérée post-Covid, alliant prudence sur les bureaux (de la Vefa « en blanc » à l’achat opportuniste de bureaux récents loués) et accélération sur la typologie des parcs d’activité (développement de Flex Park, notamment en régions), est confirmée . Enfin, Inea continuera de maximiser la valeur verte de son patrimoine, en accélérant sur les thèmes faiblement capitalistiques de sa feuille de route RSE, notamment le déploiement de centrales photovoltaïque, l’économie circulaire et l’amélioration de l’impact sur la biodiversité. En outre, Inea pourrait arbitrer davantage, pour extérioriser les plus-values latentes de son portefeuille, piloter son LTV ou réinvestir. Sa capacité d’arbitrage est assurée par la liquidité (taille moyenne des actifs 5 800 m2) et la valorisation prudente de ses actifs ».

A noter : Inea précise que « l’objectif de taille du patrimoine (deux milliards d’euros à fin 2026), qui constituait l’une de ses deux guidances communiquées fin 2021, n’est pas maintenu dans l’environnement actuel »…

Inea revoit sa guidance compte tenu du contexte immobilier