A périmètre constant : hausse des loyers de 6,3 % (+38,2 millions d’euros)

Sur l’ensemble du portefeuille : une croissance des loyers alimentée par une indexation toujours soutenue (+5,2 %, +31,4 millions d’euros), ainsi qu’une forte contribution de la réversion locative (+0,8 %, +5,2 millions d’euros), confirmant la bonne performance enregistrée au premier semestre 2024 (+6,3 %).

▪ Bureaux : une hausse des loyers de 6,6 % (+33,1 millions d’euros) à périmètre constant, toujours alimentée par l’indexation (+5,7 %) avec 90 % des baux indexés sur l’indice Ilat (les autres baux étant indexés sur l’indice des loyers commerciaux (ILC) ou sur l’indice du coût de la construction (ICC)), et par l’impact de la réversion captée (+0,6 %), notamment sur plusieurs actifs parisiens centraux.

▪ Résidentiel : une croissance des loyers de 4,7 % (+5,1 millions d’euros) à périmètre constant, tirée par l’effet persistant de l’indexation (+2,8 %) et la réversion locative (+2 %), dans un contexte de diversification du modèle avec des nouvelles solutions de logement et la bonne performance du portefeuille de logements étudiants (optimisation de l’occupation estivale grâce à des partenariats et à l’ouverture des logements étudiants aux jeunes professionnels).

La valeur du patrimoine en hausse de 0,7 % avec une résilience d’un portefeuille « prime » et central.

« Le marché de l’investissement encore calme avec des transactions concentrées sur les actifs de 50 à 150 millions d’euros situés dans les zones centrales parisiennes, et une concurrence accrue qui tire les rendements à la baisse : 3,4 milliards d’euros de transactions enregistrées en Ile-de-France en 2024, marquant le retour des transactions sur les bureaux à Paris (2,1 milliards d’euros dans le QCA et 0,7 milliard d’euros dans le reste de Paris, soit plus de 80 % des transactions concentrées dans la Capitale), contribuant à conforter les valeurs du groupe.

La valeur du portefeuille (bloc) s’élève à 17,4 milliards d’euros (79 % bureaux, 21 % résidentiel), y compris une augmentation de 0,7 % (à périmètre constant, contre un ajustement de – 10,6 % en 2023), confirmant la solidité des fondamentaux du portefeuille, soutenus par la croissance des loyers, une gestion proactive des actifs et un contexte économique plus stable

Une stratégie immobilière créatrice de valeur à court et long terme

De nouveaux immeubles de bureau restructurés, livrés en 2024 (« Mondo », « 35 Capucines », « Porte Sud ») ou à livrer début 2025 (« Icône ») matérialisant une création de valeur de près de 30 % (par rapport à l’investissement total initial) sur les actifs de bureaux parisiens, y compris la nouvelle transaction emblématique sur « Icône » (Paris QCA).
Poursuite de la stratégie de rotation du portefeuille avec la cession d’actifs matures qui se traduit par une prime de 14 % par rapport aux dernières expertises libres (cinq actifs résidentiels entre le 1er trimestre 2024 et le 1er trimestre 2025, ainsi que la cession du portefeuille de résidences étudiants dont la finalisation est prévue au 1er semestre 2025).
Lancement de trois projets emblématiques dont la livraison est attendue en 2027 au sein des zones les plus recherchées par nos clients, représentant un programme de près de 500 millions d’euros de capex restant à investir pour un loyer annuel de l’ordre de 60 à 70 millions d’euros en 2027-2028.

Un bilan sain et solide permettant de financer les opérations et la croissance :

un LTV de 35,4 %, ramené à 32,7 % après réalisation des cessions sécurisées à fin 2024 ;
confirmation récente des notes A-/A3 garantissant les meilleures conditions de financement avec un coût moyen de la dette de 1,2 % (dette tirée) ;
un portefeuille de couvertures optimisé offrant une forte visibilité sur le coût de la dette (environ 100 % couvert sur 2025-2026 et 85 % sur les cinq prochaines années, basé sur le niveau de dette de fin 2024, proforma des cessions réalisées à date) ;
une performance énergétique et carbone qui s’inscrit sur la durée avec une nouvelle étape franchie : -4,2 % de réduction de la consommation d’énergie (-31 % depuis 2019), ainsi qu’une diminution de 12,3 % des émissions de carbone (-60 % depuis 2019).

Perspectives : poursuivre le développement

Poursuite du ralentissement progressif de l’indexation, qui resterait au-dessus de sa moyenne décennale.
Demande toujours soutenue de bureaux situés en zones centrales.
Une étape supplémentaire franchie dans la stratégie du groupe sur une trajectoire de croissance pérenne, d’excellence opérationnelle, de discipline financière et de création de valeur dans les zones centrales, incluant la poursuite du développement de nos offres opérées et servicielles (tant sur le portefeuille bureau que sur le portefeuille résidentiel) ; la livraison de deux nouveaux actifs restructurés (dont « Icône », déjà entièrement précommercialisé) ; le lancement de trois nouveaux projets emblématiques dans les zones les plus recherchées par nos locataires à Paris et à Neuilly (« Quarter », « Les Arches du Carreau » et « Mirabeau »).
Relever les défis locatifs de 2025-2027 avec des initiatives innovantes, telles que le projet « Feat » – Pont de Sèvres (Boulogne-Billancourt) dans l’un des pôles du Grand Paris, pour offrir aux entreprises et à leurs collaborateurs des espaces correspondant à leur mode de vie, renforcer leur marque et aider à attirer des talents au sein des quatre actifs de bureaux de Gecina situés dans ce quartier d’affaires établi.

Gecina présente pour l'année 2024 "un bilan sain et solide"