Dans le détail, les revenus sur le segment bureaux sont en baisse de 1,2 % à périmètre constant, tandis que ceux issus du résidentiel progressent, à +3,4 % et + 3,9 % hors Berlin. L’activité hôtels, empêchée par la crise sanitaire, affiche un recul marqué, à – 46 %.

S’agissant de l’activité bureaux (60 % du patrimoine de la foncière est constitué de bureaux), Covivio a signé pour 64 000 m2 de nouveaux baux (23 000 m2) et renouvellements (41 000 m2) en France, Italie et Allemagne. Onepoint, déjà partenaire locataire sur deux sites, à Paris et Bordeaux, signe un bail en l’état futur d’achèvement de 12 ans fermes sur 9 067 m2 dans le cadre d’un nouveau développement à Bordeaux (« Jardin de l’Ars »). Par ailleurs, sur la tour Silex2, dans le QCA de Lyon, 1 150 m2 ont été pré-loués, portant à 58 % le taux de pré-commercialisation de l’immeuble, qui sera livré fin juin. « Enfin, des discussions avancées devraient aboutir dans les prochaines semaines pour de nouvelles pré-commercialisations à Paris et Milan »… Depuis le début d’année, Covivio a finalisé 278 millions d’euros (part du groupe) de ventes, quasi intégralement de bureaux en France. Covivio a cédé l’immeuble « EDO » (10 900 m2), à Issy-les-Moulineaux, acheté en 2011 alors qu’il était occupé par Yves Rocher, libéré en 2015 et redéveloppé avec une hausse de 45 % de sa surface avant sa pré-commercialisation à Transdev. Un portefeuille de 46 000 m2 de bureaux non « core » en régions a également été vendu sur la base d’un prix supérieur à la valeur d’expertise fin 2019. Cette transaction fait suite à un travail d’asset management ayant permis de rallonger une partie des baux avec le locataire Orange. Enfin, fin mars, l’immeuble « Astrolabe » (14 400 m2), à Marseille, a été acheté par un consortium d’investisseurs. A cela s’ajoute la signature pour 221 millions d’euros de nouveaux accords de ventes depuis le début d’année, avec une marge moyenne de 6 % sur la valeur d’expertise à fin 2020.

L’activité résidentiel en Allemagne, gagnante de la décision de la Cour constitutionnelle

Le résidentiel en Allemagne représente 25 % du patrimoine de Covivio. Il est situé dans les centres-villes de Berlin, Dresde, Leipzig et Hambourg et les villes dynamiques de la Rhénanie-du-Nord Westphalie. Après la décision de la Cour constitutionnelle qui a retoqué le plafond de loyers à Berlin, Covivio appliquera un retour au loyer de marché tel que défini dans les baux et évaluera la situation de chaque locataire au cas par cas en cas de difficulté. En France, Covivio compte réaliser davantage de conversions de bureaux obsolètes en logements. A ce titre, près de 150 000 m2 de projets potentiels ont été identifiés sur des actifs de bureaux obsolètes en France. Trois projets sont d’ores et déjà engagés, pour 12 300 m2 et 44 millions d’euros de coût de développement. Cinq nouveaux engagements totalisant 92 000 m2 sont prévus en 2021, avec un coût de revient d’environ 220 millions d’euros : Covivio a obtenu les permis de construire de la première phase d’un projet de 46 500 m2 à Bordeaux Lac et de trois redéveloppements de 10 600 m2, 5 000 m2 et 7 300 m2 à Bobigny, Antony et Chartres. Le permis du cinquième projet, à Fontenay-sous-Bois (22 850 m2), est attendu pour la fin du premier semestre.

Covivio : fort recul sur l'hôtellerie, mais stabilité pour le bureau et le logement