La croissance à périmètre constant continue de nettement surperformer l’inflation et ressort à +3,5 %, grâce à l’indexation (2 points de base) et la hausse du taux d’occupation et des loyers lors des relocations et renouvellements (1,5 point de base).

En bureaux, les loyers augmentent de 3,5 %, l’effet des cessions et des départs en vue de redéveloppement étant plus que compensé par la croissance à périmètre constant de 3,6 % (dont 2,1 pts d’indexation, 1,1 pt d’effet des relocations et 0,4 pt de réversion positive) et l’acquisition de la quote-part minoritaire dans « CB21 ».

En résidentiel allemand, la croissance des loyers à périmètre constant s’accélère par rapport à 2024, à +4,8 % (contre 4,3 %), soutenue par l’indexation (pour 2,3 pts), les travaux de modernisation (1,5 pt) et les relocations (pour 1,1 pt). L’impact de la vacance stratégique en vue des ventes à l’unité représente -0,2 pt. Le taux d’occupation s’établit à un niveau élevé de 98,9 %.

En hôtellerie, la croissance des revenus ralentit sur neuf mois, à +1,5 %, en raison d’effets de base fortement défavorables (Jeux Olympiques à Paris et Euro de football en Allemagne en 2024). Ce qui se traduit par une baisse de 1,7 % des revenus variables (la France et l’Allemagne représentant deux tiers de ces revenus variables), alors que les loyers fixes progressent de 3,5 %.

Le taux d’occupation moyen du patrimoine ressort à 97,2 %, tandis que la durée moyenne ferme des baux s’établit à 6,4 ans.

Covivio : croissance de 5 % des revenus et perspectives confirmées sur les neuf premiers mois de 2025