Le résultat net récurrent part du groupe s’élève à 64,5 millions d’euros (+7,4 % par rapport au 30 juin 2024). La valeur du patrimoine (hors droits) : 7 650 millions d’euros (+1 % en 6 mois). Le taux d’occupation financier s’élève à 99,3 % (dont 99,7 % de taux d’occupation pour les bureaux). Le loyer moyen bureaux s’élève à 855 euros (HT, HC)/m², en nette progression sur 6 mois (+5 %). L’EPRA NTA est à 85 euros/action, soit +3,4 % hors effet de la distribution.

Valeur du patrimoine en légère hausse dans un contexte persistant d’incertitude

« Le patrimoine consolidé de SFL est évalué à 7 650 millions d’euros en valeur de marché hors droits au 30 juin 2025, en progression de 1 % par rapport au 31 décembre 2024 et +1,4 % en valeur de marché, droits inclus. Aucune cession ou acquisition n’a été réalisée au cours du semestre. La hausse des valeurs d’expertise reflète principalement l’indexation des loyers et la progression des valeurs locatives dans Paris sur les meilleurs actifs. Les taux d’actualisation et les taux de sortie se compressent très légèrement, respectivement de -12 et -3 points de base en moyenne et ce, dans un contexte macroéconomique défavorable, qui s’est traduit par la dégradation des perspectives d’indexation des loyers ».

« Au 30 juin 2025, le potentiel total de revenus locatifs additionnels (reflétant les surfaces vacantes, en travaux et la réversion sur les surfaces louées) est d’environ 79 millions d’euros. La forte progression de ce potentiel par rapport au 31 décembre (+13 millions d’euros) est notamment liée aux départs de GRDF de l’immeuble « Condorcet » et McKinsey du « 90 Champs-Elysées ». La bonne anticipation de ces départs a permis aux deux projets de restructuration de commencer à la remise des clés par les preneurs ».

Structure financière renforcée

« SFL a poursuivi l’adaptation de sa structure financière en préfiguration de l’échéance du projet de fusion en cours avec Colonial et en profitant de la liquidité offerte par son actionnaire :

en février 2025, annulation de lignes de crédits confirmées non utilisées pour un montant nominal total de 485 millions d’euros (le solde des lignes de crédit confirmées non utilisées s’élevant à 1 085 millions d’euros au 30 juin) ;
en mai 2025, refinancement de l’échéance obligataire de mai 2025 par tirage sur un prêt intragroupe long terme de 500 millions d’euros ;
en juin 2025, débouclage anticipé d’instruments de couverture pour un nominal de 300 millions d’euros.

Après débouclage et au 30 juin 2025, la part de la dette à taux fixe ou couverte par des instruments de couverture atteint 81 %, contre 80 % au 31 décembre 2024. La maturité moyenne de la dette est portée de 3,3 ans au 31 décembre 2024 à 3,8 ans au 30 juin 2025. L’endettement net de SFL atteint 2 808 millions d’euros au 30 juin 2025, contre 2 660 millions d’euros au 31 décembre 2024, soit un ratio d’endettement de 34,3 % de la valeur d’expertise du patrimoine droits inclus. A cette même date, le coût moyen de la dette après couverture est de 2,2 % et le niveau d’ICR (Interest Coverage Ratio) s’établit à 3,7x ».

Au 1er semestre 2025, "SFL continue de délivrer d’excellentes performances opérationnelles"