Excellente performance de la foncière commerce, forte réduction des engagements logement et bureau

« En commerce, la foncière retrouve des niveaux de performance qui n’ont pas été constatés depuis plus d’une décennie : tous les indicateurs opérationnels sont très favorablement orientés (chiffre d’affaires des commerçants, fréquentation, taux d’occupation, loyers). La grande qualité du portefeuille d’actifs gérés par le groupe a notamment permis de tirer le meilleur parti d’un environnement inflationniste.
En logement, l’activité opérationnelle a été intense : écoulement accéléré de l’offre existante, réduction drastique des acquisitions de terrains, revue approfondie du portefeuille d’options foncières et des valeurs au bilan. Cette stratégie aux conséquences comptables assumées a permis au groupe de récupérer d’importants capitaux grâce à la baisse du besoin en fonds de roulement logement, de repartir sur des bases renouvelées et de tourner le travail des équipes vers l’avenir.
En immobilier d’entreprise, l’activité de promotion bureau est restée soutenue en régions et Altarea a continué à se développer dans la logistique et sur certains sites de bureaux à fort potentiel à Paris. L’exposition bureau issue du cycle précédent a été drastiquement réduite en Ile-de-France et les valeurs comptables correspondantes ont été ajustées en conséquence.
L’immobilier de bureau représente environ 4 % des capitaux employés du groupe et la logistique environ 4 % également. Le marché du bureau est entré dans une crise durable, particulièrement sur les localisations périphériques d’Ile-de-France, même si la demande locative reste soutenue à Paris et dans certaines métropoles régionales.
Le marché de la logistique reste tiré par une demande locative forte et un effet rareté qui se traduit par une hausse durable des loyers. A plus court terme, la décompression des taux de capitalisation limite l’effet de la hausse des loyers sur les valeurs d’actifs ».

Une visibilité financière particulièrement forte

« Altarea dispose, d’ores et déjà, des liquidités nécessaires, principalement sous forme de cash placé, correspondant aux échéances obligataires 2024 et 2025. L’important travail effectué en 2023 a permis d’allonger le profil de ses ressources bancaires à 2028 et au-delà. Le coût de la dette est sécurisé et le groupe dispose d’une visibilité financière forte sur toute la durée de sa feuille de route ».

Altarea : le commerce tire son épingle du jeu dans les résultats pour 2023